O mercado financeiro segue cauteloso em relação aos papéis do Banco do Brasil (BBAS3). O Citi decidiu manter a recomendação de venda para os ativos da instituição financeira após avaliar que os resultados obtidos na renegociação da dívida rural ficaram consideravelmente abaixo das projeções iniciais.
Baixa adesão ao programa de reestruturação
De acordo com os analistas Gustavo Schroden e Arnon Shirazi, o banco estatal conseguiu renegociar apenas R$ 17,5 bilhões em operações amparadas pela MP 1.376/2026. O montante frustra as expectativas do mercado, pois o volume de empréstimos potencialmente elegíveis à reestruturação alcançava a marca de R$ 100 bilhões.
A expectativa da própria administração da instituição é de que o valor total renegociado chegue a cerca de R$ 20 bilhões até a data limite, marcada para 12 de novembro. Para o Citi, a projeção indica uma “adesão limitada” dos produtores rurais em dificuldades financeiras ao programa.
Impacto nos lucros futuros e na carteira de crédito
O relatório aponta que o revés é “relevante” porque a cúpula do banco contava com a medida para realizar uma manobra contábil importante. O objetivo era reclassificar fatias da carteira de crédito rural que atualmente constam nos Estágios 2 e 3, transferindo-as para o Estágio 1.
Conforme explicam os especialistas do banco de investimento, “essa migração possibilitaria a retomada da apropriação de juros sobre essas operações, além de abrir espaço para eventuais reversões de provisões para perdas de crédito”. Com o cenário atual, o potencial catalisador de ganhos perdeu força.
Desafios regulatórios e pressão sobre a rentabilidade
Outro ponto de atenção levantado pelos analistas diz respeito ao cenário político. Caso o Congresso Nacional não aprove a medida antes de seu prazo de vencimento, o governo federal precisará adotar novas alternativas, como apresentar um novo programa ou editar outra medida provisória para socorrer o setor agrícola.
“Enquanto isso, o Banco do Brasil continua enfrentando pressão sobre a rentabilidade, restrições de capital e baixa visibilidade quanto à normalização da qualidade de seus ativos”, acrescenta o Citi.
A divulgação dos resultados financeiros do Banco do Brasil referentes ao terceiro trimestre está agendada para o dia 11 de novembro, data que deve trazer mais clareza sobre o cenário operacional da instituição.
Fonte: Estadão
